NFT的升维，元宇宙的进化

此前受 Meta 业绩不达预期、监管政策不明影响，元宇宙热度有所下降，但近期随着 NFT 新玩法的出圈、4、5 月份即将到来的峰会及产品推出，元宇宙主题有望再燃烽火。

用户对 NFT 的接受度超预期，二级交易渐占市场主导。Opensea 的每日活跃用户数在今年年初屡创新高，今年一月份的平台交易额提升至 44.91 亿美元，环比增长 102%。从 NFT 市场整体数据来看，年初的市场交易并没有回暖到去年 8 月的高位，但市场交易结构出现明显变化趋势——二级市场成交额比一级市场成交额该比例增长 5 倍左右，表明在 NFT 市场用户间的二级流转交易开始占主导地位。

明星入局将成常态，NFT 社交出圈效应不断加强。今年 1 月，周杰伦推特发布 PhantaBear NFT，引发粉丝关注。1 万只 PhantaBear 发售后 40 分钟售罄，单价约 6200 元。明星入局 NFT 已成常态，如库里、潘玮柏、陈冠希等，明星的粉丝基础为 NFT 带来了更大的出圈效应，NFT 收藏者不再仅限于早期区块链玩家。而推特等社交平台对 NFT 的识别展示，也进一步强化出圈效应，我们预期未来 NFT 将打通游戏、社交、会议等交互场景。

PFP NFT 爆发：始于头像、落子社交+版权的创作者经济新范式。无聊猿BAYC 登顶虚拟形象 NFT，其背后团队 YugaLabs 融资 4.5 亿美元打造 NFT媒体帝国。PFP NFT（Profilepictures，虚拟形象）在近一年的发展中占据市场主导地位，今年三月 PFP 所属的收藏品 NFT 成交额占 NFT 总体成交额的84%。不仅仅是收藏品，PFP 社群的核心在于三点：1）基于区块链程序的组织制度设计、2）基于 IP 形象的文化共识、3）基于 NFT 单一身份标识的利益共同体。NFT 的发展出现了两大趋势：开放版权的社区共创，让 NFT捕获生态价值；DAO 金库模式让 NFT 发行转从销售变为社区融资。

国内数字藏品发展逐渐清晰，基础设施有望打通，二级交易未来可期。国内NFT 去币化，更名“数字藏品”，法律性质、监督主体将逐步明确。官媒入局数字藏品，数字藏品的数字资产价值及其背后区块链技术的确权价值得到肯定。国内数字藏品基础设施走向打通，有望出现统一的二级交易规范。联盟链 NFT 与公链 NFT 玩法存在“代际差”，发展特点各有优劣。联盟链在版权保护方面更具优势，国内数字藏品将与版权保护深度融合。

二级市场而言，可重视平台、IP 资源和文交所相关标的。数字藏品平台类包括：腾讯控股、阿里巴巴、天下秀、天舟文化。IP 类包括：视觉中国、蓝色光标、数码视讯、阅文集团、腾讯音乐、拓尔思、米奥会展、中青宝。文交所标的：三人行、新华网、博瑞传播、浙文互联、华媒控股。