美国证监会调查币安BNB，加密货币究竟是“货币”还是“资产”？

由来：《财经》杂志期刊

　　据新闻媒体6月6日报导，国外中国证监会（SEC）已经对于火币网开展一项调研，关键涉及到火币网于2017年发售的代币总BNB，已经核查该代币总是不是理应被视作一种本应在SEC申请注册的证劵。

　　报导强调，假如投资人根据选购加密货币支助一家企业或新项目，并准备从这当中盈利，那麼加密货币很有可能属于SEC的监管范畴，这也是根据1946年美国最高法院对项目投资合同的定义。

　　火币网在全新申明中表明，“大家不适合对与监管组织已经开展的会话发帖子，大家将再次达到监管组织调整的全部规定”。

　　虽然此项调研很有可能还需很长期才有结论，但国外证劵监管单位对代币总发售下手，有关加密货币的监管思路可见一斑，加密货币到底属于贷币或是证券基金资产再度引发网友热议。

　　实际上，最近在UST和Luna“死亡螺旋”事情出现后，近年来许多国家的金融业监管部门负责人依次表态发言，广泛偏向于将加密货币界定其为资产并非贷币。

　　资产或是贷币，这也是加密货币在全世界广泛碰到的困境，不一样的地位定义必定造成监管现行政策迈向彻底不一样的方位。

　　资产or贷币？

　　在5月中下旬举办的达沃斯世界经济论坛上，世界银行首席总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃（Kristalina Georgieva）表明，“加密商品与贷币不可以混为一谈，一切并没有领土主权担保人的商品可以是资产，但不可变成贷币。”

　　格奥尔基耶娃觉得，所说贷币的一个前提条件是要有一个平稳的使用价值储藏库。因而，BTC尽管被称作贷币，但它并没有钱。

　　在瑞士达沃斯世界经济论坛上，绝大多数国家的中央银行责任人都持相近心态。法国的美联储主席维勒鲁瓦（Francois Villeroy de Galhau）直言，他不把加密资产称之为加密货币：“我一直觉得加密货币是资产，而不是贷币。他们并不是靠谱的贷币，也不是靠谱的支付手段。”

　　泰国的美联储主席塞萨力特（Sethaput Suthiwartnarueput）表明：“假如你想投资加密货币，这没什么问题，但我们不期待将其视作一种付款方式，因为它不适合。”

　　这种将加密商品视作资产并非贷币的思想观点有一定的信息做支撑点。富达数据资产（Fidelity Digital Assets）2021年一项对于投资者的调查数据显示，各自有56%的欧洲地区投资者和33%的国外投资者拥有数据资产类型的项目投资，该数据信息在前一年45%和27%的基本上均有许多的提高，而东亚地区的信息为71%，远远高于欧洲地区。

　　2021年7月1日，法国一项新的股票基金法令宣布起效，容许法国地区专项资金将投资组合中的20%项目投资于BTC等加密资产。

　　再以新冠肺炎疫情爆发至今加密资产摆脱的大牛市市场行情看来，BTC在2021年11月创出68789美金的历史时间高价位以后，现阶段在30000美金点下列彷徨，价钱已下挫一半以上，风险性资产特性尤其显著。

　　世界各国监管方广泛否认了加密商品的贷币特性，关键考虑要素是担忧绝大多数加密商品身后并无具体资产做使用价值定量化，因此更偏向于将之视作加密资产。

　　与之相应的是，泰达币等以美金资产做贷款担保的加密稳定币则变成了独特的监管目标，其监管思路有异于别的加密资产。

　　最近，美联储会议副书记莱尔·布雷纳德（Lael Brainard）在展现给参众两院金融业联合会的听证言中表明，国外央行数字货币（CBDC）最后或可以和稳定币及其银行业贷币并存相辅相成。

　　美国监管单位对稳定币的认知度看起来更加超前的。英国政府的全世界加密资产高新科技和项目投资核心方案提及，稳定币是一种合理的支付手段。

　　近些年，加密新项目不断自主创新、发展趋势快速，但是初期世界各国监管现行政策几乎原地不动徘徊。

　　相比于前些年加密货币被彻底严禁来讲，监管思路已经逐渐发生相拥领域的发展趋势，但现阶段加密货币的实际价值在一些国家和地区都还没获得一切认同。

　　巴西中央银行最近表明，严禁金融机构为客人给予一切不会受到中央银行监管的数据资产服务项目。毛里求斯、牙买加、澳大利亚等国的中央银行责任人都确立表明，不兼容加密货币买卖。

　　法律监管思路各不相同

　　一部分国家和地区已产生法律议案，基本确立监管思路。

　　UST和Luna的“死亡螺旋”事情就促进韩政府加速制订数据资产基本法。据了解，数据资产基本法将把加密货币等虚似资产列入制度体系，此项法令方案于2023年施行，2024年逐渐执行。

　　但是，加密货币的法律监管之途并不是宽阔大道。最近，原本定于2022年今年初起效的韩加密货币缴税法被宣告延迟至2023年实施。依据这一部法律法规，年盈利超出250万韩元（折合2100美金）的加密货币买卖将被征缴20%的收入税和2%的地区企业所得税。

　　缴税，是目前许多我国将加密货币买卖个人行为列入监管的思路。5月11日，德国联邦国家财政部公布了一份加密货币税款解决手册，包揽了加密货币开采、质押贷款、借款、硬分岔、空投物资及其买卖等税款情景，在其中，个人拥有BTC和以太币满一年再售卖可以免缴税。

　　值得一提的是，这一份手册的重要依据是个人所得税并非收入税，即加密货币被作为一种个人资产看待。

　　有异于法国个人所得税的监管思路，美国税收中国海关总署在2021年公布了加密货币项目投资缴税手册，对加密货币盈利征缴收入税，这一行为与韩有共同之处。

　　缴税对加密领域的危害将是广阔的，由于这代表着加密货币的合理合法获得了官方网认同，与此同时也将迈入全方位监管时期。现阶段，印尼、日本国、白俄罗斯、德国等众多我国都是在谈论对加密货币买卖缴税。

　　但是，对加密货币买卖缴税的思路也出現了矛盾。5月26日，西班牙激进派执政党明确提出的对加密货币缴税的法令就遭受了美国国会的否定。

　　除开对加密货币二级市场买卖缴税的监管思路，韩政府在UST垮台事情以后，也积极地把一级市场列入监管范畴。

　　据韩媒5月18日报导，韩金融信息服务联合会（FSC）递交了《虚拟财产产业法案比较分析》汇报，报告明确提出对加密领域的交易中心和代币总发售采用批准制的提议。依据所涉及到的风险性向加密公司派发不一样水平的许可证书，以维护投资人。

　　该汇报还提议，创立一个相近股票交易市场的公共性交易中心，对加密货币开展发售核查和销售市场监管，强制性公布虚似资产外国投资者、关键参加者、募集资金主要用途、将来使用价值和管理方法核查等信息内容。以降低内线交易、拉升售卖方案和清理买卖等暗箱操作个人行为。

　　欧美地区也在推动一项工程浩大的加密货币法令——加密资产销售市场监管（MiCA）。由欧洲委员会在2020年9月公布的MiCA法令提议现阶段还没获批，本次UST优化算法稳定币困境也让欧盟国家监管组织催促欧洲理事会和欧洲议会加速MiCA法令的过程。MiCA法令如获根据，一方面能减少加密领域的项目投资合规风险，另一方面也可以给传统式金融机构和其它金融企业在给予加密货币代管、买卖和做市服务项目层面给与可预测性。

　　DeFi变成监管新趋势

　　5月30日，欧央行公布了半年一次的金融业平稳汇报，已经把加密资产对金融业稳定性的风险性做为新的对焦点之一。

　　这一份汇报强调，加密领域的范围不断扩大，与关键金融系统慢慢融合，对金融业稳定性的风险性已经提高，加密资产销售市场的构成部分包含无抵押无担保加密资产（例如BTC），稳定币和区块链技术金融业（DeFi）。

　　伴随着加密领域的工程自主创新持续，DeFi、NFT等方面的监管新问题也五花八门。

　　以DeFi为例子，依据数据资产大数据平台Amberdata的统计分析，现阶段DeFi总锁住使用价值（TVL）已经从2020年初的6.01亿美金提高至2022年巅峰期的2390亿美金，两年里的上涨幅度达到400倍。

　　DeFi发展潜力正猛，这也是一种根据区块链技术公有制链智能合约全自动和申请强制执行、区块链技术系统软件团体维护保养的金融业解决方法。DeFi可以给予立即点到点的金融理财产品和买卖服务项目，全过程不必第三方金融业中介服务参加和监管，在安全系数、清晰度和开放式层面全是传统式去中心化金融业的强敌。

　　国外SEC现任主席加莫·根斯勒（Gary Gensler）曾表明，即使许多DeFi新项目声称并没有去中心化的企业实体线，可是这种DeFi新项目具备鼓励客户参加、发售加密代币总的个人行为，并不是完完全全的区块链技术，这代表着DeFi理应遭受监管。

　　依据5月的市面信息，SEC将扩大加密资产和互联网单位的职业职位总数，并将重点调查涉及到加密资产发售、加密交易中心、加密资产借款和质押贷款商品、DeFi服务平台、NFT、稳定币的证券法违规操作。

　　欧盟国家已经公布，将于2022年运行一项DeFi绿色生态监管标准示范点新项目。欧盟国家表明，该工程将更好的运用公有制链纯天然的数据信息全透明优点，便于销售市场参加者不用像在传统式金融系统那般搜集、认证并向监管组织给出的数据。

　　德国金融监管组织高官比吉特·鲁道夫（Birgit Rodolphe）表明，DeFi要真真正正变成传统式金融体系的竞争者，就必须遵循新政策法规，以抵御黑客入侵和诈骗风险性。

　　虽然加密领域被觉得会纯天然地去除去中心化的监管与干涉，但已经有加密大佬在积极相拥监管。

　　今年初，FTX交易中心创始人Sam Bankman-Fried在接收新闻媒体访谈时表明，相拥监管、合规经营是FTX服务平台秉持的标准。“按时和世界各国监管组织沟通交流、与诸多投资人协作都证实了FTX交易中心专注于成為世界最全透明、合规管理的加密货币交易中心。”

　　另一家交易所Coinbase则在2021年向国外高官明确提出了加密货币监管架构提议。Coinbase首席战略官首席运营官艾米丽·崔（Emilie Choi）表明，Coinbase已经加强了接纳监管的提前准备，“大家期待与别的金融信息服务组织一样获得同等对待。大家要想全透明的监管。”