「Bankless深度报告」2022年Q2市场行情惨淡，以太坊上协议层、DeFi、NFT和Layer2发展如何？

由来：Bankless 投资分析师 Ben Giove—《State of Ethereum Report — Q2, 2022》

编译程序及梳理：比推 Amy Liu

2022 年第二季度是虚拟货币的真真正正股市熊市，但它对以太坊的股票基本面有什么危害？Bankless 投资分析师 Ben Giove 深入分析了以太坊互联网的现况。本汇报科学研究了2022年第二季度(截止到6月30日)以太坊协议和生态系统的顶尖指标值，分成四个类型：协议、DeFi、NFT和第二层，并较为了 2021 年第二季度和 2022 年第二季度以太坊的主要表现。

协议

以太坊互联网收益降低了33.4%，从19.1亿美金降到12.8亿美金。这一指标值考量了为应用该互联网而支出的交易手续费的使用价值。在其中，10.9亿美金的 ETH（占 85.4%）被损坏，将其从商品流通供货中清除。对区块链室内空间要求降低可能是因为本季度市场萎缩，抑止了投机性主题活动。

ETH通货膨胀率从1.12%降到0.71%，减幅为37%。该指标值考量了本季度 ETH 供给量的提高。这一降低可能是因为 2021 年第三季度根据 EIP-1559 执行的花费点燃体制。

每日活跃性详细地址从593,404个降低到471,447个，减幅为20.6%。这一指标值追踪了在本季度期内每日在以太坊上买卖的钱包地址的大概总数。与互联网收益一样，这一降低可能是因为本季度看涨新时代背景下客户投机性意向降低。

质押贷款的 ETH 从 601 万提升到 1298 万，增长幅度为116%。这考量了在互联网将要从任务量证实 (PoW) 衔接到利益证实 (PoS) 以前，在信标链上质押贷款的 ETH 总数。截止到第二季末，ETH 总供给量大约 10.86% 被质押贷款。

DeFi 生态系统

DeFi TVL 下挫 42.4% ，从594.2亿美金降到342.1亿美金。该指标值追踪了储放在以太坊上构建的 DeFi 协议中财产的实际价值。这一降低可能是因为本季度加密资产价钱下挫，及其回报率缩小造成流通性流失及其 DeFi 客户股票投资风险降低而致。

稳定币商品流通供货提升 43.0% ，从765.8亿美金提升到1095亿美金。该指标值考量了在以太坊上发售和分销的与美金挂勾的稳定币的总数。这一提高可归咎于对平稳财产买卖交易或杆杠化的需求增加，及其新发行的稳定币（如 FRAX）的提高。

现货交易 DEX 成交量降低 9.0% ，从3505.4亿美金降到3191.3亿美金。这一指标值考量了本季度区块链技术现货交易所在以太坊里的总成交量。现货市场量的降低可能是因为市场现状，由于成交量与涨跌的市场价格相对高度有关。

Perpetuals DEX 成交量增强了 598.5% ，从193亿美金增加到1354.8亿美金。这一提高可归功于 dYdX 的提高——成交量同比增加 598.4%。

储蓄的流动性质押贷款市场份额增强了 177.5%，从12.0%提升到33.3%。该指标值考量了根据发售流动性质押贷款衍生产品（LSD）的非代管协议质押贷款的 ETH 市场份额。这一提高可能是因为第一季度信标链上质押的ETH的长期性提升，及其LSD(如Lido的stETH)与不一样的DeFi协议的集成化提升而致。

NFT 生态系统

NFT销售市场成交量猛增2439.2%，从5.0936亿美金增加到129.3亿美金。该指标值追踪销售市场 OpenSea、Foundation、LooksRare、Rarible 和 Superrare 里的买卖主题活动。这一提高可能是因为 NFT 生态系统在 2021 年第二季度至 2022 年第二季度中间的长期性提高——特别是 PFP 藏品的受大家喜爱水平升高。

每天 NFT 投资者的大概总数从 2412 提升到 29,289，增长了 1114.5%。这一指标值考量是指该一季度内每日买卖NFT的均值用户数。与销售市场成交量一样，该指标值的提高可能是 NFT 生态系统长期性提高的最后。

Bored Ape Yacht Club (BAYC) 地板价飙涨 3844% 从2.50 ETH升到98.60 ETH。这一提高可能是因为PFP NFT的受大家喜爱水平越来越高，及其著名明星的公众人物愈来愈多地选用 BAYC。

L2 生态系统

L2 里的 TVL 从3.7417亿美金提升到37.2亿美金，增长幅度为896%。这一指标值考量了以太坊 L2 生态系统的使用价值，其提高可能是因为需求量的提升、流通性及其应用软件在 Arbitrum 和 Optimism 等网络上的实施而推进的。

Arbitrum Network 收益做到 820 万美金。Optimism 收益为 558 万美金。这一指标值追踪客户为在每一个 L2 上买卖交易而支出的花费的使用价值。

生态系统闪光点

DeFi 具备延展性

虽然 TVL 降低及其现货市场量变缓，但以太坊 DeFi 生态系统在全部第二季度经受住了非常大的稳定性测试，再次证明了自身的坚毅。

重要动荡不安起源于 2022 年 5 月 UST 的内爆，在其全盛时期，UST是全世界第三大稳定币，总市值约为187.8亿美金。尽管链上危害关键限于 Terra 区块链技术自身，但 UST 倒台的危害涌向更普遍的数据加密领域，销售市场在余波中下降了45%。

这导致了诸多 CeFi 实体线的奔溃。过多杆杠化的金融衍生品三箭资产和网络贷款平台 Voyager 都陷入了倒闭对决，给其它贷款公司造成了非常大的工作压力，比如Celsius和 BlockFi，后面一种被 FTX 回收。

虽然发生了 CeFi 大屠杀，但以太坊里的 DeFi 或是成功度过了这一场飓风。

三个较大的借款协议 Compound、Aave 和 Maker 取得成功处理了 4.6225 亿美金的结算，再次以 100% 的正常运行时长经营，现阶段的坏账损失能够忽略。

有趣的是，DeFi 协议的透光性使市扬参加者可以监管Celsius等实体线的交易头寸，Twitter上的投资分析师对贷款公司不稳定的经营情况传出预警信息。

虽然在这轮股市熊市期内，流通性很有可能早已匮乏而且主题活动变缓，但全部第二季度链上金融系统的目标群体从没像现在这样清楚。

NFT 维持关注度

以太坊的 NFT 生态系统在全部 2022 年一直很受欢迎。

NFT 价钱在第二季度做到巅峰，Nansen 的 Blue Chip-10（按总市值跟踪十大藏品的总市值股价指数）在 5 月 2 日做到历史新高。

此外，Otherside正以3.17亿美金的价钱出售土地。Otherside是将要通过Yuga Labs发布的元宇宙，Yuga Labs是Bored Ape Yacht Club(BAYC)后面的企业。本次售卖造成以太坊发生规模性堵塞，导致Gas价格创历史新高（及其 ETH 的损坏）。

另一个在第二季度名噪一时的知名藏品系列产品是 Goblintown。Goblintown 的成本价在几个星期内达到了 7.1 ETH 的上位。

NFT 行业在第二季度也出现了几类备受关注的回收和协议公布。这包括 Uniswap Labs 和 OpenSea 各自选购 NFT 汇聚器 Genie 和 Gem。 OpenSea 还宣告发布其区块链技术销售市场协议 Seaport。

L2货币时节逐渐

伴随着 Optimism 的整治货币 OP 的发布，以太坊的 L2 生态系统经历了其最主要的里程碑式之一。

OP是“四大”L2 中第一个公布货币的。该模式觉得持有者可以对网络升级和生态系统鼓励分派开展网络投票。将来，该货币很有可能也将用以分散化和积累来源于Sequencer的收益，Sequencer是承担将买卖大批量发送至 L1 的实体线，现阶段由 Optimism PBC 独立经营。

OP早已证明了L2货币具备的发展潜力，能够促进大家对互联网的爱好、应用和活跃的提升。

自发布至今，Optimism 在Rollup里的 DeFi TVL 市场份额从 17.26% 提高到 30.42%。

另一个特别注意的货币公示是，应用StarkEx搭建的致力于网络游戏的第二层 Immutable-X公布方案逐渐向其IMX货币扣除一部分“协议费”。一旦协议花费被激话，持有人将能得到网络上全部一级和二级 NFT 销售总额的 0.8%。

Arbitrum 近期开始啦 Arbitrum Odyssey 主题活动，旨在正确引导网络上时兴应用软件的应用，与此同时用 NFT 奖赏参加者。因为在破纪录的买卖总金额中造成gas花费飙涨，该主题活动被延期到Arirum Nitro升级完成后。

虽然出现了一些小问题，但Arbitrum货币的推行是不可避免的——再加上 Optimism 将要发布的激励计划——应当有利于提升L2的应用，并加速客户从以太坊的转移。

就现在来讲，仅有 0.40% 和 0.22% 的 L1 详细地址各自使用了 Arbitrum 和 Optimism，将来也有令人难以置信的上升室内空间。

憧憬未来

合拼即将到来

以太坊期待已久的从 PoW 到 PoS 的衔接好像总算要完成了。Ropsten和Sepolia测试网的合拼早已取得成功进行，仅剩Goerli做为主网发布前最后一个测网。

为何合拼意味着着以太坊历史上最关键的事情？

大家都知道，PoS 以太坊将可以进行扩展性更新，比如 EIP-4488 和 EIP-4844 的完成，这将各自减少 L2 启用数据储存的成本费和完成 danksharding。除此之外，它还将完成建议搭建者分离出来（PBS），致力于将区块链搭建与区块链认证分离，以缓解 MEV 的负外部性。

合拼自然有希望变成 ETH 财产的极大上涨金属催化剂。依据现阶段质押贷款的 ETH 总数，合拼后保证网络信息安全需要的投放量预估将从约550万ETH下降到约60万ETH，跌幅约为89%。

依据以往 30 天的互联网收益——因为调整和花费点燃，这是自 2021 年夏天来的最低标准——预估 ETH 将发生净通货紧缩，其供货预估将降低 0.6%。

加上因为从挖矿更新为认证者而解决了结构型售卖工作压力，这表示着ETH的长期性目标群体拥有重要改进。

市场竞争提温

虽然很多竞争者在股市熊市期内失去驱动力，但以太坊以及 L2 再次遭遇来源于取代生态系统的白热化市场竞争。

dYdX 近期公布方案从 StarkEx 转移并把其 V4 协议做为自已的 Cosmos 链发布，这显出了那些市场竞争能量。做为新技术应用的初期选用者，DEX 的转移是对运用链概念的认证，都是一个领先指标，说明精英团队和协议可能仿效并寻求更强的领土主权。

另一个对以太坊增加越来越大工作压力的网络是 Solana。伴随着 NFT 生态系统的迅速发展，该互联网在过去的 30 日内有着最多的是区块链技术客户，做到 2030 万。虽然遭遇看涨的逆风翻盘，Solana 仍执行并增加其消费群。

Optimism 和 Arbitrum 等 L2 由于需求量的提升而碰到困难，别的生态系统好像为持续对以太坊以及可扩展解决方法互联网增加竞争压力打开了大门口。

以太坊是一个开源系统、区块链技术的区块链数据网络。小区建立了迅猛发展的数字经济的，为原创者带来了胆大的线上赚钱方式这些。它对每个人对外开放，不管您身在何处——所必须的就是移动互联网。