最先，X-to-earn的网络和公链/协议书网络基础设施建设是有区别的：不论是X-to-earn网络，或是公链/协议书网络，tokenize的目地全是项目方根据保持一个庞氏投资模型造成赚钱效应，增加客户数量，进而保持网络的兴盛。极为传统的是虚拟币的实体模型，网络会在每单交易中提成做为Transaction fee，而缩紧情景乃是每采掘 210,000 个区块链（大概每四年），挖矿得到的奖品可能递减。
X-to-earn并不是新东西，它一直是分布式系统网络必不可少的激励方式，从BTC市场研究报告逐渐，激励维护保养网络连接点的挖矿便是基础操作。要是没有根据区块链智能合约的自动化技术激励体制，分布式系统网络就荡然无存。
以太币是第一个完成区块链智能合约作用的分布式系统网络，它也让代币激励网络（暂且那么叫法）发生在我们的视线中。接着，各种各样不一样共识机制的公链如如雨后春笋问世，他们分别象征着认证区块链，保证交易安全的不一样技术方案，是底层的交易基础设施建设。
文中期待表述双层见解，一是网络层和协议书层激励网络的区别，二是网络层的含义和有可能的演化方位。这儿的X-to-earn特指个人行为挖币，复投收益的庞氏循环系统。
最先，是X-to-earn的网络和公链/协议书网络基础设施建设是有些区别的：不论是X-to-earn网络，或是公链/协议书网络，tokenize发币 目地全是项目方根据保持一个庞氏投资模型造成赚钱效应，增加客户数量，进而保持网络的兴盛。极为传统的是虚拟币的实体模型，网络会在每单交易中提成做为Transaction fee，而缩紧情景乃是每采掘 210,000 个区块链（大概每四年），挖矿得到的奖品可能递减。
但BTC的难题就在于，由于2100万的总产量限制，供货会更加缩紧。通货紧缩会使贷币价值高到难以接受，进而抑止绿色生态里的运转。而X-to-earn网络则各种各样，并不是全都是交易基础设施建设，所以不用繁杂的区块链认证体制，反而是应用公链区块链智能合约里的API代币的应用软件标准接口 ，立即共享资源公链的安全系数。
X-to-earn网络推动者的规范也和基础设施项目有一定的区别，关键分成两大类，第一类是工程自身的contributor，初期股权融资/开发设计/社群运营等传统定义上归属于精英团队内部结构的推动者；而区别在第二类，X-to-earn的推动者也包括网络的参加者，因为他们进行了质押贷款/选购/耗费个人行为，为激励网络的平稳作出贡献，关键区别是：
- 公链/协议书网络的激励关键落在代币造成体制上，其实就是参加PoW/PoS/PoH…等认证全过程的连接点网络认证和安全性守护者，
- X-to-earn网络的激励关键落在能够危害代币运转的手段上，例如Looksrare的交易to earn，激励客户多在Looks上做交易。
相比公链的激励，X-to-earn更为表现化，资产、硬件配置和技术门槛更低，更偏重于激励人们的一种能够为网络产生数据信息和工资的个人行为。有一种观点不无道理：
代币，并非货币
网络赚钱，也就是最初的to earn方式，在移动互联，该方式来源于2013年的米赚，客户能通过免费下载特定app，来获得每日的“稻米”，当稻米做到10万便可兑换1Q币，100万稻米则可兑换10元Q币或是10元手机充值，依此类推，每日最大可赚500元人民币。
过3年，惠头条根据阅读赚钱开启了下沉市场，并且于2018年在NasdaqIPO，日活一度超出2亿。
类型区划上，有研究发现网络赚钱APP 60%归属于便宜总流量类型，app推广、补单则占有了剩下的40%。货币to earn的盈利模型有些像金融机构的利差，暂且称为DAU价差方式，能用惠头条创办人谭思亮的实体模型来归纳：
网络赚钱方式是非常简单的，就是一个盈利-成本费=盈利的关联。成本费则关键要用货币引流获客的成本费。但x-to-earn在方式上和网络赚钱类似，但从具体而言则要不然。
to earn必须在DEX上边加水池，而play to earn实际上就是让一群人撸水池。客户越大，撸水池得人就会越多，相当于债务就越多，x-to-earn本质是一种个人信用扩大个人行为，一头是债务方（刷金游戏玩家），一头是债务方（复投游戏玩家），二者相互之间交易敌人。项目方能通过生产制造代币耗费情景的爆利预估，例如繁育，来让更多人不去把所赚的代币取现，反而是复投到x-to-earn网络中。甚至有，假如参数设计让立即复投的速率减缓，乃至能让x-to-earn网络客户积极加水池 。
很明显，有别于网络赚钱的利差实体模型，一个好的x-to-earn网络是一个庞氏构造的博弈模型，挣钱客户赚的是复投用户的钱，发作投客户的抛压则转嫁到了公链代币上，这一代币的流通性深层更强，不易受到损伤，和x-to-earn网络阻隔。
x-to-earn网络的使用价值捕捉乃是赌厅式的 ，在初期能通过NFT授权管理等方式销售，但更大部分取决于交易税和稿酬的抽成，前面一种一般安装在1.5%-5%，后面一种一般是4%，累计最大能够做到9%。
看见很美丽的网络赚钱实体模型，事实上吸引住的客户全是零撸党，她们贫困且聪慧，对价钱脆弱，难以被广告转换；ARPU比较低，满意度也比较低，每每惠头条服务平台调节营销推广利率，DAU都是会相对应降低。这造成广告收入一直无法增强，DAU利差做不上去。
从19年-21年财务报告中看得出，很明显，惠头条一直没有保持住正的价差，广告收益长期性超但是营销成本，长期性处在亏本情况。
Source：Qutoutiao Inc. 2021 Annual Report, Net loss are spreading
惠头条的网络赚钱方式本质上是借款购买流量方式，而现阶段惠头条处在资金链断裂情况，总市值也掉到了5000万美金下列。
Source: Qutoutiao Inc. 2021 Annual Report
X-to-earn实体模型的死亡螺旋也常常产生，拿Axie Infinity举例说明，早就在2020年，$SLP 就曾遭到过大崩盘，一度跌到0.01元。
这儿也看得出x-to-earn和网络赚钱的使用者的区别。具备增值预估的心理账户，可塑性会比消费者行为的可塑性要更强。对项目方的规定从利差实体模型的降低成本变成了拉盘。而前面一种其实就是金融机构的收入模式，但当借款销售市场成为一个垄断竞争市场，每家银行会争相放低分别的银行贷款利率以获得很大的借款市场占有率，贷款利息要不停地提升提高揽储工作能力，二者都是会压挤银行利润。
惠头条的对策类似股份合作制银行业。在极其外卷的环境中，股份合作制银行业提高某一种更为高频率的个人贷款种类派发的占比，例如消费贷款，年利率尽管小于住房贷款，但小额贷款的使用场景和较低门坎能够打动大量借款者前去。与此同时，在资产端将揽储个人行为和投资理财产品捆缚，能够进到更高利率的衍生产品销售市场，获得更强的利差。
惠头条18年选用的对策是帮扶米读做为一个新的突破点，但这个就很在于惠头条的砸钱和融资能力，由于米读和投资理财产品比起来并非刚需，互联网技术都是砸钱做垄断性占用客户思维的方式，这块的实力不太可能和有腾讯官方比，当然结局是不成功。
并且X-to-earn实体模型则更加高超一些，因为这是出版社出版 赌厅逻辑性，主要收入来源是稿酬和抽成。客户都是价钱比较敏感型，但从心理账户的角度观察，因为她们把在X-to-earn网络里的资金投入当做项目投资，因而客单量远远地超过网络赚钱。
更重心点的点取决于游戏玩法方面，抽成可用于调整水池，而调整的机会能够操纵，例如在下挫后期，水池被贴近排干的情况下开展干预主题活动。依此类推，乃至还能够对敲拉盘。
不论是利差，或是抽成，他们实质全是拆东补西的庞氏构造，在许许多多的实例中，我们已经充足见到这类方式针对user growth的暴发力，但该方式必须更多的是外部经济对庞氏构造开展延伸，从而转化为一种盈利足够适用机构持续的可持续的损耗构造。
参考文献：
1.百度安全：《网赚APP产业链观察报告》
2. Qutoutiao Inc. 2019-2021 Annual Report
世链NFT是业内领先的NFT信息资讯平台，汇集全球NFT行业资讯，覆盖NFT从创作、发行到实际应用的五大前沿领域，聚焦国内外NFT数字藏品信息、NFT交易平台，帮助NFT爱好者挖掘投资机会，全方位打造最新、最及时、最全面的NFT资讯平台。